上海国际再保险登记交易中心市场动态(202508一202509)

市场建设进展

中央政治局委员、上海市委书记陈吉宁9月18日赴上海国际再保险登记交易中心(以下简称登记交易中心)实地调研，听取建设运营情况介绍，与入驻机构代表互动交流，了解业务开展和产品开发情况，就强化法治保障、支持业务创新、完善监管体系等听取意见建议。

全国政协常委、副秘书长、致公党中央常务副主席张恩迪9月24日率致公党中央和财政部联合调研组赴登记交易中心调研，听取登记交易中心建设情况汇报。

上海市委常委、临港新片区党工委书记、管委会主任陈金山8月5日赴太保航运金融大厦调研，指出要充分发挥临港航运产业优势，联动登记交易中心等金融要素资源，持续提升上海航运保险承保能力和全球服务水平。

举办加快登记交易中心建设座谈会。9月15日，在金融监管总局财险司(再保险司)指导下，上海保交所举办加快登记交易中心建设座谈会，研究部署尽快提升场内交易规模、完善交易信息统一登记标准、防范再保险履约风险等工作。财险司(再保险司)、上海金融监管局有关领导出席会议并讲话，登记交易中心、相关保险、再保险总公司及分支机构参加会议。上海保交所向参会机构印发会议纪要。为落实会议要求，登记交易中心就实现平台交易规模上量、推动统一登记和数据质量治理、完善差异化监管制度等方面征求参会机构的意见建议。

推动新型风险转移产品试点。登记交易中心协同临港新片区管委会制度处，完成新型风险转移产品立法必要性、可行性、拟解决的主要问题、立法依据等相关材料准备工作，并通过临港新片区管委会报送浦东新区2026年度立法需求建议。9月2日，临港新片区管委会金贸处、上海金融监管局财险处、登记交易中心组织召开新型风险转移产品潜在投资者座谈会，向市场机构介绍新型风险转移产品试点工作背景及整体方案，并听取意见建议。

协同推进“外来外用”政策试点。登记交易中心协助国家外汇管理局上海市分局与国家外汇管理局沟通“外来外用”事宜，围绕“外来外用”方案的可行性、操作性以及政策依据、背景意义等进一步修改完善论证材料。9月2日，登记交易中心组织保险机构及银行召开专题会议，征求对“外来外用”政策试点意见。

召开统一登记数据治理专题会。8月13日，登记交易中心组织召开统一登记数据治理会议，上海金融监管局财险处派员到会指导，37家机构、115人参加会议。

召开加快数字人民币跨链跨境支付试点工作座谈会。9月9日，临港新片区管委会组织召开加快数字人民币跨链跨境支付试点工作座谈会，研究加快打通航贸数链平台与国际再保险业务平台，推动航运贸易数据与再保险数据共享与业务协同。

协助推动政府扶持资金拨付。9月，登记交易中心协助临港新片区管委会金贸处拨付三井住友、泰山保险、黄河财险、国任财险、中华财险等5家机构落户奖励。

调研中国外汇交易中心。为落实金融监管总局党委书记、局长李云泽同志调研指示要求，8月15日，登记交易中心赴中国外汇交易中心调研，了解其推进银行间非标业务集中交易、清算的实施路径和经验。

举办第9期“再一起”再保险集市活动。8月28日，登记交易中心联合人保再保险举办2025年第9期“再一起”再保险集市活动“Fac.Matters一海陆空服务新质生产力”交流会，20余家市场机构参会。接受“活力中国调研行”主题采访。9月8日，登记交易中心接受“活力中国调研行”主题采访，与来自中央和上海市新闻媒体的60余位记者，围绕“建设上海国际再保险登记交易中心服务打造国际一流再保险中心”进行交流。人民日报、新华社、光明日报、经济日报、解放日报等新闻媒体刊发报道20余篇。

共商共建登记交易中心。8月5日至12日，登记交易中心与临港新片区管委会金贸处赴北京拜访人保再保险、中华财险、国寿财险、中天保险经纪、江泰保险经纪、铁路自保、法国再保险等7家机构，介绍登记交易中心建设情况，宣传临港再保险支持政策，听取机构对于登记交易中心建设的意见建议，了解其今年在登记交易中心拟开展业务的计划。8月26日，登记交易中心拜访德国通用再保险，介绍登记交易中心建设情况，沟通其入驻事宜。

市场数据

机构入驻数量。截至9月30日，共有26家再保险运营中心(其中保险公司17家、再保险公司5家)和4家再保险中介机构入驻临港国际再保险功能区。

场内注册机构数量。截至9月30日，共有128家保险机构(其中保险公司72家、再保险公司9家及再保险中介机构47家)在国际再保险业务平台完成注册，并与登记交易中心签约成为场内交易参与人。其中，境外机构34家、境内机构94家。

场内交易和统一登记。1月至9月，累计交易保费45.11亿元;累计登记分出业务保费965.39亿元、分入业务保费112.71亿元。

国际动态

2025年上半年欧洲四大再保险公司资本回报率创历史纪录。惠誉评级报告显示，2025年上半年，欧洲四大再保险公司(慕尼黑再保险、瑞士再保险、汉诺威再保险及法国再保险)平均资本回报率创历史纪录，达21.1%。
2025年全球再保险资本规模将达6490亿美元，创造历史新高。贝氏评级(AMBest)和佳达报告显示，全球再保险资本预计将在2025年攀升至前所未有的6490亿美元。其中，传统再保险资本预计将达5350亿美元，延续长期以来的市场主导地位;另类再保险资本预计将达到1140亿美元，主要原因是以巨灾债券为代表的新型风险转移产品市场发展迅速。

亚洲再保险公司的海外多元化战略对信用状况有积极影响。贝氏评级(AMBest)报告显示，受日本与韩国等成熟市场人口结构及经济阻力等因素影响，部分亚洲主要再保险公司正积极拓展海外成熟市场。这不仅能通过风险多元化提升资本效率、增加投资回报，更能为业务长期增长构建核心能力，进而提升自身信
用水平。

英国多数承保代理人机构(MGA)认为与保险公司的理赔流程需要改进。在英国金融行为监管局持续改善客户权益的政策背景下，MGA与保险公司均意识到推动理赔流程变革的迫切性。英国MGA协会分析指出，77%的MGA表示与保险公司的理赔流程有待改进，较2023年的59%显著增加;其中56%的MGA希望理赔流
程更加清晰、统一。

新型风险转移产品正成为保障新兴领域风险的重要力量。达信保险经纪分析指出，虽然恶劣天气与巨灾风险敞口是新型风险转移产品市场增长的主要原因，但在责任风险、网络风险等领域，新型风险转移产品的影响力正持续提升。一方面，责任险新型风险转移产品可以提供与财产风险不相关的低波动性收益，对追求多元化、低波动性的机构投资者具有显著吸引力;另一方面，网络保险新型风险转移产品能在传统保险承保能力受限时提供替代资本，提高市场韧性。

当前再保险市场呈现出“趋同与自律”态势。英国保险公司AntaresGlobal指出，在德国巴登巴登国际再保险会议(Baden-Baden Reinsurance Meeting)召开时，全球再保险市场已呈现出“趋同与自律”态势，主要反映在定价和承保环节的持续严格化。这一方面源于巨灾债券市场对再保险价格的影响，受限于近年飓风等灾害导致的损失“滞留效应”，资本并未大规模涌入巨灾债券市场。另一方面，市场参与者普遍认识到需等待年底最终损失数据明确后，才能决定新增资本的配置方向。这种审慎态度进一步强化了市场纪律性，推动行业走向更稳健的格局。
再保险可有效助力英国寿险公司降低偿付能力资本需求。瑞士再保险指出，英国寿险公司可以通过将长寿风险等长期风险转移给再保险公司，显著降低其偿付能力资本占用比例。此外，英国寿险公司还可通过投资组合优化、内部模型应用、衍生品对冲及发行资本减免债券等方式，对资本进行协同优化管理。再保险的独特优势在于释放资本的同时，还能为保险公司带来可预测的现金流，从而全面提升资本使用效率和财务灵活性，构建更具韧性的财务结构。

非洲与亚洲在保险领域的合作不断深化。据亚非保险公司和再保险公司联合会(FAIR)数据，其旗下的三大再保险联合体(非寿险、航空、石油能源)在过去5年已实现总计约4.22亿美元的保费规模。面对全球不确定性，再保险联合体提供了宝贵的承保能力，增强了区域市场韧性。在战略举措上，FAIR正积极推动数字化、创新与可持续发展，并通过每年发布市场报告、完善线上数据库、深化与国际监管及评级机构合作关系来强化其作为全球保险信息枢纽的角色。

来源：上海国际再保险登记交易中心